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Este tradicional teatro porteño fue construido en 1914 siguiendo modelo italiano, en herradura, con tres pisos y una gran cúpula abovedada. De su estilo ecléctico que mezclaba el rococó con el neoclasicismo se siguen destacando sus grandes arcadas de mampostería donde resaltan maravillosos vitraux de la época.
A lo largo de su historia pasaron por su escenario importantes artistas de la historia del teatro local como la actriz por la cual lleva su nombre, Lola Membrives, Tita Merello, Eva Duarte, Niní Marshall, Libertad Lamarque, Mirtha Legrand, Sergio Renán, Raúl Lavié, Susana Giménez, Valeria Lynch, Enrique Pinti, Norma Aleandro, entre otros.
Hoy el teatro pertenece a la firma Teatro Cómico de Carlos y Lorenzo Spadone.
Esta sala de estilo se conserva a través de los años en excelente estado con pisos y butacas en pana, totalmente nuevos, y todas las comodidades de un teatro moderno para disfrutar siempre de su cartelera en constante renovación.